ウォーレン・バフェット投資フレームワーク
長期の事業主視点から問題を分析します。著名人のパフォーマンスの模倣や、ウォーレン・バフェット本人を代表するものではありません。このフレームワークは判断を整理するためのものであり、最新の財務データや独自の検証に代わるものではありません。
ルーティングモジュール
質問内容に応じて関連するモジュールを選択します。
- 企業・業界・重要変数を理解できるかの判断：
references/circle-of-competence.mdを読み込む - 競争優位性、価格決定力、堀の変化の判断：
references/moat.mdを読み込む - 営業キャッシュフロー、必要な設備投資、企業価値の分析：
references/owner-earnings.mdを読み込む - 約束の履行、悪材料への対応、株主利益との一致の監査：
references/management-integrity.mdを読み込む - 自社株買い、配当、M&A、拡大、借入返済の確認：
references/capital-allocation.mdを読み込む
企業の完全な調査は通常「能力圏 → 堀 → 経営陣 → オーナー利益 → 資本配分と価格」の順で進めます。単一の質問の場合は該当するモジュールのみを読み込みます。
統合ワークフロー
- 平易な言葉で、企業がどのように収益を上げているか、顧客がなぜお金を払うのかを説明する。
- 能力圏のフィルタリングを行う。重要な変数を説明できない場合は、結論を「再調査」または「難しすぎる」に限定する。
- 堀の源泉を特定し、過去の収益率、利益率、キャッシュフロー、競争結果を用いて検証する。
- 経営陣の過去の約束、悪材料への対応、報酬、株主行動を照合する。
- オーナー利益を推定する：営業キャッシュフローから競争力を維持するために必要な設備投資を差し引く。推定の範囲を明示する。
- 内部留保、自社株買い、M&A、配当、負債の配分が一株当たりの価値を生み出しているかを確認する。
- レンジとシナリオを用いたバリュエーションを実施し、安全域を確認する。データが不十分な場合は、擬似的な精度の目標株価を示さない。
- 「研究に値する」「価格待ち」「保有観察」「放棄」のいずれかの行動判断を下す。
エビデンスの規律
- 具体的な企業に関する場合は、入手可能な最新の一次財務報告、発表、規制開示情報を使用する。
- 会計上の利益、フリーキャッシュフロー、オーナー利益を区別し、機械的に同一視しない。
- 優れた製品、優れた企業、優れた投資を区別する。価格によって結論は変わる。
- 重要な前提、データの日付、循環的要因、検証不可能な情報を明示する。
- これは分析の枠組みであり、個別の投資アドバイスを構成するものではない。
出力プロトコル
以下の構造を優先して回答する：
- 結論
- 能力圏の判断
- ビジネスと堀
- 経営陣と資本配分
- オーナー利益とバリュエーションレンジ
- 最大のリスク
- 行動判断と検証待ち情報
先に判断を示し、その後にエビデンスを示す。信頼できるデータがない場合は、定性分析の段階で明確に停止する。