Base de connaissances opérationnelles pour le financement et l'investissement
Base de connaissances opérationnelles pour le financement et l'investissement en capital-investissement (PE/VC) : évaluation, clauses, ratchet, due diligence, fonctionnement des fonds — tout est rédigé pour être « directement utilisable en négociation ».
Quand l'utiliser
- Vous êtes en train de lever des fonds et devez comprendre ce que partagent vraiment un Term Sheet / SPA / SHA
- Vous devez évaluer un projet, construire un modèle financier ou rédiger un memorandum d'investissement
- Vous préparez une liste de due diligence ou devez juger si un projet est investissable
- Vous vous préparez à négocier, que ce soit du côté du conseiller financier (FA) ou de l'investisseur
Ce qu'il vous apporte
- Validation croisée des méthodes d'évaluation : sociétés comparables / transactions comparables / DCF / PS / PE, plusieurs approches se recoupent pour éviter le « bricolage à une seule méthode »
- Décryptage article par article : impact et lignes rouges des clauses clés d'un Term Sheet et des contrats d'investissement (préférence de liquidation, anti-dilution, droit de tag-along, exclusivité, rachat)
- Conception des clauses de ratchet et de rachat : comment rédiger les conditions de déclenchement, les modalités de compensation et les filets de sécurité pour ne pas faire peser tout le risque sur le fondateur
- Due diligence et décision d'investissement : cadre de due diligence à six dimensions, structure d'un memorandum d'investissement et points clés de revue
- Fonctionnement des fonds : relations LP/GP, cycle de vie du fonds, voies de sortie
- Scripts exécutables directement : simulations Monte Carlo, analyses de sensibilité, fiches de notation de projet, validation des multiples d'évaluation
Modules de connaissances
| Module | Fichier | Contenu |
|---|---|---|
| Bases et processus global | references/fundamentals.md | Terminologie, processus, cartographie des acteurs, méthode FA en huit étapes, matrice des risques à quatre quadrants |
| Cadre VC/PE | references/vc-pe-frameworks.md | Système de due diligence à six dimensions, logique d'investissement |
| Méthodologie des institutions | references/top-tier-frameworks.md | Modèles et cadres d'investissement publics des institutions de premier plan |
| Évaluation et modélisation | references/financial-modeling.md, references/financial-statement-quick-analysis.md | Méthode de construction de modèle financier en cinq étapes, lecture rapide des états financiers |
| Pratique des clauses | references/vam-practice.md, references/practice-review.md, references/卡片-2026Q2条款动态速查.md | Pratique du ratchet, revue des contrats d'investissement, actualités sur les clauses |
| Négociation | references/negotiation.md | Lignes rouges et analyse des clauses de négociation |
| Fonctionnement des fonds | references/fund-operations.md | Guide pratique pour les fonds PE/VC |
| Point de vue du conseiller financier | references/enterprise-financing-advisory.md, references/fa-project-evaluation.md | Conseil en financement d'entreprise, évaluation de projets FA |
| Décision d'investissement et due diligence | references/investment-memo-workflow.md, references/industry-research-methodology.md | Processus de memorandum d'investissement, méthodologie de recherche sectorielle |
| Protection des minoritaires | references/investor-protection-small-stake-operation.md | Conception de clauses de protection pour les participations minoritaires |
| Multiples d'évaluation et templates | templates/2026-valuation-multiples-template.md, templates/dd_report_template.md | Tableau de référence des multiples d'évaluation, modèle de rapport de due diligence |
Trois règles strictes (les parties les plus précieuses)
- L'évaluation doit être croisée : une valeur calculée avec une seule méthode, l'investisseur voit tout de suite que c'est du bricolage ; au moins deux approches se recoupent, et les écarts doivent être expliqués.
- Les clauses valent plus que l'évaluation : une différence de 10 % dans l'évaluation, c'est de l'argent ; une clause mal rédigée, c'est peut-être le contrôle de l'entreprise. Négociez d'abord : préférence de liquidation, anti-dilution, droit de tag-along, rachat.
- Le ratchet doit couvrir « déclenchement + compensation + filet de sécurité » : ne négocier que la performance sans les modalités de compensation ni le rachat de sécurité, c'est mettre tout le risque sur le fondateur.
Comment l'utiliser
- Entrée : situation du projet, stade de financement, texte original des clauses / projet de Term Sheet, données financières
- Sortie : interprétation des clauses et points de risque, liste de lignes rouges de négociation, tableau de comparaison d'évaluation, liste de préparation pour la due diligence, modèle financier
Avertissement
Cette base de connaissances est une compilation de méthodes et d'expériences pratiques ; elle ne constitue pas un conseil en investissement ou un avis juridique. Pour les clauses spécifiques et les questions juridiques, veuillez vous référer à un avis professionnel formel.
🙋 À propos de l'auteur
九品锦锂e ｜ Transforme les erreurs rencontrées en packs de connaissances « prêts à l'emploi », pas de manuels. Ce référentiel a été constitué patiemment au fil de projets réels.
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