Gestión de Riesgos de Cartera de Renta Variable

¿Qué hace Gestión de Riesgos de Cartera de Renta Variable?

Configuración de la Habilidad

Instrucciones Comunes de la Habilidad

OBLIGATORIO: Antes de buscar conectores, recuperar evidencia o redactar resultados, lea y aplique el contrato de ejecución compartido en ../public-equity-investing/SKILL.md## Cross-Skill Runtime Contract. Luego verifique el mapa de habilidades del enrutador y ../../shared/plugin-routing-playbook.md para las habilidades adyacentes que deben secuenciarse con este flujo de trabajo. No ejecute la configuración del contexto del usuario ni la inspección durante el trabajo de flujo de trabajo ordinario; enrute solo las solicitudes explícitas de contexto guardado, configuración de fuentes, incorporación o configuración de automatización a ../user-context/SKILL.md.

Resolución de Fuentes

Cargue ../../shared/workflow-source-resolution.md. Resuelva solo las categorías necesarias para este flujo de trabajo: internal_research, portfolio_models_trackers y market_data_estimates. Utilice el contrato de ejecución compartido para mapear cada categoría intentada a una aplicación, conector, archivo, exportación o entrada proporcionada por el usuario disponible.

Categorías de Dependencia Relevantes

Estas son las categorías de fuentes que probablemente más importen para este flujo de trabajo. Utilice el contrato del enrutador para resolver solo las categorías que la tarea realmente necesita, prefiera primero las fuentes nombradas por el usuario y establezca cualquier limitación de fuente material.

• Modelos y Seguimientos de Cartera
• Datos de Mercado y Estimaciones
• Investigación Interna

Soporte Interno

Cuando este flujo de trabajo necesite representación, preparación de evidencia/datos, estilo o contexto sectorial, enrute el soporte a través del enrutador visible public-equity-investing y sus cuadernos de jugadas internos agrupados. Enrute la garantía de calidad del libro de trabajo o modelo a través del flujo de trabajo visible model-audit-tieout.

Recepción de Entregables

Antes de la recopilación de fuentes o el análisis de un nuevo entregable principal sustancial, cargue ../../shared/deliverable-intake-policy.md y utilice su verificación previa adaptativa request_user_input para opciones de formato, profundidad, audiencia/uso o enfoque materialmente no resueltas. Para un plan integrado de posición y cobertura sustancial o una solicitud explícita de informe de riesgo HTML, el valor predeterminado resuelve la superficie de presentación en un informe de decisión de riesgo HTML independiente y pulido, a menos que el usuario solicite otra superficie, una respuesta rápida/sin archivo, salida de libro de trabajo o un panel estandarizado. Reutilice las preferencias resueltas en los pasos posteriores; cuando actúe solo como entrada para un flujo de trabajo propietario, no vuelva a solicitar.

Propósito

Convierta una visión de inversión en renta variable cotizada en una postura de riesgo implementable: el tamaño correcto, cualquier cobertura apropiada, la exposición retenida intencionalmente y las reglas para redimensionar o eliminar la protección. Esta habilidad es propietaria de posiciones largas de renta variable, posiciones cortas de renta variable, pares de operaciones, ETF/componentes de índices, opciones listadas, coberturas de factores de renta variable, superposiciones de futuros/índices y proxies macroeconómicos cuando la decisión sigue siendo una decisión de renta variable pública.

No trate el dimensionamiento y la cobertura como respuestas independientes cuando una cambia a la otra. Dimensione a partir de la restricción creíble más estricta; cubra solo los riesgos que puedan reducirse sin destruir el alfa previsto. Un resultado de reducción de tamaño/sin cobertura es válido cuando el riesgo de base de la cobertura, el costo, la liquidez o la complejidad son peores que la exposición no deseada.

Para un paquete de riesgo reutilizable sustancial, produzca un informe de decisión de riesgo HTML independiente y pulido siguiendo ../../shared/html-artifact-standard.md; retenga las fortalezas de la hoja de decisión estructurada de las tablas de dimensionamiento, comparaciones de cobertura, escenarios y disparadores de monitoreo sin forzar un caparazón de panel estandarizado. Utilice dashboard-builder solo cuando el usuario solicite explícitamente un panel estandarizado, un panel de monitoreo recurrente, una plantilla validada reutilizable o una representación estructurada impulsada por carga útil.

Selección de Modo

Infiera el modo a partir de la decisión solicitada y el contexto disponible:

Modo	Use cuando	Salida principal
position_sizing	El usuario pregunta cuánto poseer o vender en corto, umbrales de añadir/recortar/salir, presupuestos de pérdida, capacidad de liquidez o impacto en la exposición de la cartera.	Tamaño recomendado, restricción vinculante, P&L de escenario, salida de liquidez, reglas de monitoreo.
hedge_design	El usuario pregunta cómo cubrir, neutralizar, proteger, des-betear, clasificar candidatos de cobertura o comparar instrumentos de cobertura.	Objetivo de cobertura, conjunto de candidatos, libro de riesgo de base, método de dimensionamiento, controles de preparación, reglas de salida.
integrated_risk_plan	El usuario pregunta tanto por el tamaño de la posición como por la cobertura, o la elección de la cobertura podría cambiar materialmente el tamaño recomendado.	Comparación sin cobertura versus con cobertura/reducción de tamaño, paquete recomendado, exposición retenida, reglas de acción.

No pida al usuario que elija un modo cuando el mensaje o el artefacto suministrado aclare la decisión. Haga una sola aclaración dirigida solo cuando seleccionar el modo incorrecto cambiaría materialmente el entregable, como una solicitud ambigua para "gestionar el riesgo" sin una posición declarada, exposición no deseada o acción solicitada.

Perspectiva de Gestor de Cartera/Riesgo de Renta Variable Pública

Cargue ../../shared/pm-judgment-heuristics.md y ../../shared/credit-markets-handoff.md antes de producir una recomendación de riesgo sustancial.

Modos de audiencia:

• long_only_pm: enfatice el peso activo del índice de referencia, el error de seguimiento, la liquidez/capacidad, la tolerancia a la reducción, la disciplina de añadir/recortar y el rol en la cartera.
• long_short_hf: enfatice el impacto bruto/neto/beta/factor, el préstamo de valores, el riesgo de contracción, la ruta del catalizador, el ajuste de la cobertura y las reglas de cobertura/redimensionamiento.
• market_neutral_pairs_pm: enfatice el dimensionamiento de las patas, la neutralidad beta/factor/conductor, el riesgo de diferencial residual, el préstamo de valores y la liquidez.
• event_driven_equity_pm: enfatice la brecha adversa, el retraso en el tiempo, los resultados ponderados por probabilidad, la liquidez de opciones/préstamo de valores y el deslizamiento del evento.
• etf_index_benchmark_pm: enfatice el peso de los constituyentes, el peso activo, la exposición al flujo de ETF/índice, el riesgo de reequilibrio, la liquidez y el impacto en el error de seguimiento.

Cada salida sustancial debe indicar el alfa previsto, el riesgo no deseado, la exposición retenida, la restricción vinculante, la postura de liquidez/salida, la compensación de cobertura o reducción de tamaño, los disparadores de monitoreo, la preparación para la implementación y la evidencia faltante que podría cambiar la decisión. Incluya el riesgo de base y un escenario de falla de cobertura siempre que se proponga protección.

Límite con los Mercados de Crédito

Esta habilidad puede usar niveles de CDS, diferenciales de crédito, calificaciones, vencimientos de deuda, presión de refinanciamiento, titulares de convenios o tensión de liquidez solo como señales de baja de la renta variable común.

Utilice CDS/diferenciales solo como contexto de riesgo de renta variable común. Los niveles de CDS y los diferenciales de crédito pueden aparecer solo como señales de riesgo de renta variable o contexto de baja de la renta variable común; nunca los trate como una implementación de cobertura de propiedad local.

Utilice Mercados de Crédito para CDS, bonos, préstamos, diferencial DV01/CS01, coberturas de diferencial de crédito, coberturas de estructura de capital, coberturas de deuda en dificultades, cascadas de recuperación, análisis de convenios o coberturas de convenios, dimensionamiento de títulos de deuda y valor relativo de títulos de crédito. No presente un instrumento de crédito como una recomendación de cobertura local.

No Use

• Tesis, percepción de variante o construcción de propuesta: use long-short-pitch o memo-builder.
• Suscripción de probabilidad y pago de eventos con fecha: use event-driven-analyzer.
• Mapeo de transmisión macroeconómica: use economic-impact-report.
• Calendario de catalizadores o trabajo solo de monitoreo: use catalyst-calendar o thesis-tracker.
• Asesoramiento de inversión personal, ejecución de operaciones o conclusiones legales/de cumplimiento.

Modos de Contexto

Contexto	Comportamiento predeterminado
Sin contexto	Solicite el valor/exposición, la acción deseada, el horizonte, las restricciones y los datos disponibles; proporcione un marco de recepción utilizable sin inventar una recomendación.
Contexto parcial	Produzca un filtro de riesgo condicional o un plan integrado de grado de filtro con suposiciones explícitas y controles de datos faltantes; no recomiende el inicio cuando falten los insumos de implementación requeridos.
Fuente completa	Normalice los insumos, concilie las fuentes, ejecute escenarios y produzca una guía de riesgo lista para la decisión.
Revisión o actualización	Preserve el trabajo anterior, identifique insumos obsoletos y exposiciones ocultas, y muestre qué cambia el tamaño o la cobertura.

Flujo de Trabajo

1. Defina la decisión. Capture el valor, la dirección, el tamaño actual/propuesto, la exposición de la tesis a retener, el riesgo no deseado, el precio/fecha, el horizonte/catalizador, el contexto de la cartera, los límites del mandato, la liquidez y la acción solicitada.
2. Resuelva la interpretación del presupuesto de pérdida. Distinga un presupuesto de pérdida de escenario, que limita la pérdida bajo un movimiento adverso declarado, de un límite de pérdida absoluto, que debe cumplirse incluso si la acción se mueve más allá de ese escenario. Cuando el usuario da un límite de pérdida para una posición corta pero no dice qué interpretación se aplica, haga una aclaración dirigida en una ejecución interactiva. En una ejecución no interactiva, muestre ambas ramas y no convierta silenciosamente una magnitud de contracción supuesta en una recomendación de inicio. Para una posición corta con un límite absoluto, requiera una protección de pérdida definida con precio o recomiende no tomar posición.
3. Mapee las exposiciones. Separe las exposiciones idiosincrásicas, de eventos y de factor/macro elegidas del riesgo no deseado de beta, sector, factor, FX, materia prima, liquidez, préstamo de valores, financiamiento, aglomeración, brecha y concentración de cartera.
4. Construya los casos de riesgo. Estime los resultados al alza/base/a la baja/estrés, el rendimiento ponderado por probabilidad cuando sea defendible, el P&L de escenario, las implicaciones de liquidez/salida y cualquier caso de falla de cobertura. Etiquete las magnitudes de estrés supuestas como ilustrativas hasta que sean confirmadas por el usuario o una política de riesgo rectora.
5. Aplique el modo seleccionado.
   • Para position_sizing, triangule las restricciones de presupuesto de pérdida, volatilidad, liquidez, límite de exposición, índice de referencia/factor, préstamo/contracción, catalizador y ajuste de cartera; recomiende el tamaño creíble más restrictivo.
   • Para hedge_design, clasifique las exposiciones como mantener, cubrir, reducir o monitorear; evalúe alternativas de renta variable directa, ETF/índice, factor, par, opción listada, futuros/índice, proxy macro causal, superposición de cartera y sin cobertura/reducción de tamaño.
   • Para integrated_risk_plan, compare los resultados de tamaño sin cobertura, tamaño con cobertura y reducción de tamaño/sin cobertura; recomiende el paquete con el alfa retenido más claro y el costo/riesgo de base aceptable.
6. Evalúe la viabilidad. Indique la actualidad de los datos de mercado, ADV/días de salida, restricciones de préstamo/retirada/contracción, cadena de opciones/Griegos cuando sea relevante, costo/carry, riesgo de base, controles de mandato/cumplimiento y brechas de preparación para la implementación. Para una recomendación de venta en corto, se requiere una cotización ejecutable actual, capacidad ADV/salida, términos de localización/préstamo e insumos actuales de contracción/aglomeración antes de usar initiate u otro lenguaje listo para la implementación; los términos de opciones en vivo se requieren adicionalmente antes de recomendar una cobertura de opciones.
7. Recomiende y monitoree. Si faltan insumos de implementación, etiquete el resultado como Filtro de riesgo condicional o No listo para la implementación y establezca el tamaño/paquete condicional en lugar de instruir el inicio. De lo contrario, indique el tamaño y/o cobertura recomendados, la acción, la restricción vinculante, la exposición retenida, la alternativa rechazada cuando sea material, los disparadores de añadir/recortar/salir/cerrar/redimensionar/renovar/eliminar, la confianza y la evidencia faltante.
8. Represente e inspeccione cuando se entregue HTML. En un informe HTML independiente, cargue por adelantado una tabla compacta de interpretación de restricciones, acción condicional o ejecutable, compensación de cobertura e insumos faltantes antes de la entrada. Mantenga las citas legibles: no fragmente tickers, fechas, porcentajes, montos en puntos básicos, términos de instrumentos como GLP-1 o etiquetas de escenario con enlaces en línea. Para un archivo HTML local, inspeccione el viewport de apertura y las secciones posteriores críticas para la decisión con capturas de pantalla del navegador sin cabeza local en lugar del plugin del navegador en la aplicación.

Mapa de Referencia

Cargue solo las referencias necesarias para el modo seleccionado:

• Todos los modos sustanciales: references/source-and-context-protocol.md, references/exposure-and-factor-risk.md y references/liquidity-drawdown-scenarios.md.
• position_sizing: references/sizing-framework.md, references/strategy-nuance.md, references/position-sizing-output-templates.md y references/quality-control.md.
• hedge_design: references/hedge-workflow.md, references/instrument-playbooks.md, references/hedge-output-templates.md y references/hedge-scorecard-schema.md.
• integrated_risk_plan: las referencias de dimensionamiento y cobertura necesarias para el paquete recomendado; evite cargar cuadernos de jugadas de instrumentos no utilizados.
• Entregables HTML independientes: ../../shared/html-artifact-standard.md y la plantilla de salida del modo seleccionado.
• Entregables de panel estandarizado explícito: references/DASHBOARD_PACK.md.

Scripts Deterministas

Utilice los ayudantes incluidos cuando se proporcionen insumos estructurados o el usuario solicite plantillas/archivos:

python scripts/create_position_sizing_templates.py --out path/to/templates
python scripts/position_sizing_calculator.py --input path/to/input.json --out path/to/outputs
python scripts/score_hedge_candidates.py hedge_candidates.csv --output-dir path/to/outputs

Los ayudantes de dimensionamiento escriben archivos de soporte de cálculo/auditoría transparentes que incluyen position_summary.csv, sizing_cases.csv, scenario_pnl.csv, exposure_impact.csv, liquidity_exit.csv, monitoring_rules.csv, support_note.md, run_log.json y manifest.json. El ayudante de cobertura escribe hedge_scorecard_support_note.md, hedge_scorecard.csv, hedge_scorecard.json y basis_risk_ledger.csv.

Estos ayudantes no obtienen datos en vivo, ejecutan sistemas de riesgo de cartera, satisfacen controles de cumplimiento ni reemplazan el juicio del gestor de cartera. Los archivos CSV, Markdown, JSON, registro de ejecución y manifiesto son artefactos de soporte a menos que el usuario solicite explícitamente esos formatos. Para paquetes reutilizables sustanciales, lidere con un informe de decisión de riesgo HTML independiente y pulido a menos que el usuario solicite explícitamente un panel estandarizado.

Transferencia al Panel

Si el usuario solicita explícitamente un panel estandarizado o recurrente, use references/DASHBOARD_PACK.md. portfolio-risk-management es propietario del tamaño, la cobertura, la exposición retenida, la restricción vinculante, el riesgo de base, el escenario, la liquidez y el juicio de monitoreo; dashboard-builder es propietario de la representación y la validación. Construya un public_equity_investing_dashboard cuando corresponda.