stock-debate — 결정론적 불/베어/PM 판결 엔진 (v2)

목표: 현실적이고 날짜가 명시된 촉매제와 건설적인 모멘텀을 기반으로 절대적이고 확률 가중된 상승 여력을 극대화합니다. 싸다는 이유만으로 매수하지 않으며, 큰 하락만으로 매수하지 않으며, 수익 없이 TAM(총가용시장) 스토리만으로는 매수하지 않습니다. (1) 숫자를 결정론적으로 고정하고 날짜를 명시하며, (2) 성장이 실제인지 확인하고, (3) 세 가지 하드 게이트를 통과하며, (4) 적대적 불/베어/PM 논쟁을 실행하고, (5) 5렌즈 프레임워크로 점수를 매기며, (6) 진입점, 기대값, 그리고 남은 위험(크랙)을 포함한 깔끔한 판결을 반환함으로써 정직하고 결정 수준의 판결을 제공합니다.

하드 규칙: 현금 확인 없이 매수를 추천하지 않으며, 마진을 사용하지 않습니다(현금 ≥ 0). 실행 전에 거래 세부 사항을 확인합니다. 이 스킬은 분석에서 종료됩니다 — 거래를 체결하지 않습니다.

1단계 — 결정론적 데이터 우선 (진실 공급원, 숫자는 절대 뉴스나 기억에 의존하지 않음)

판결의 모든 가격/배수/궤적은 아래의 결정론적 풀(pull)에서 추적 가능해야 하며, 각 지표에는 타임스탬프가 명시되어야 합니다(기준일/최근 분기일 기록). 가장 큰 오류는 오래되었거나 잘못 읽은 숫자입니다. 이를 명시적으로 방어합니다: 풀링된 데이터가 회사의 가장 최근 실적 발표일보다 이전이면 다시 풀링합니다.

Cowork 환경 기본 — Alpha Vantage MCP (구조화되어 있으며, 한 번의 호출로 대부분의 화면을 커버합니다):

COMPANY_OVERVIEW(TICKER) → 포워드 P/E, 트레일링 P/E, PEG, EV/EBITDA, EV/매출, P/S, 마진, ROE, 애널리스트 목표가 + 등급 스프레드, 50일 및 200일 이동평균, 52주 최고/최저, 매출/수익 성장률, LatestQuarter (신선도 표시로 사용).
EARNINGS_ESTIMATES(TICKER) → 포워드 EPS + 매출 추정치 (듀러블 PEG, 2단계용).
CASH_FLOW(TICKER) + BALANCE_SHEET(TICKER) → EV/FCF 및 FCF 마진 계산 (FCF 우선 렌즈).
EARNINGS_CALENDAR / 실적 발표일 → 촉매제 게이트 시계.
RSI, MACD, ADX (개요에 없을 경우 SMA 50/200) → 모멘텀 게이트.
NEWS_SENTIMENT(TICKER) → 최근 촉매제/심리.
예산: 무료 키는 일 25회 요청, ~1회/초. 일괄 처리 최대 20개 종목/일, 호출 간격을 두고 Metrics Updated 스탬프를 찍습니다. 심층 분석 대상에만 호출을 예약하고, 약 100개 종목 전체를 한 번에 새로고침하지 마십시오.

백업/교차 확인 — WebFetch (Anthropic의 fetch 서비스를 경유하며, 무료이고 entitlements가 필요 없음):

밸류에이션 화면 → https://stockanalysis.com/stocks/TICKER/statistics/ (가격, fwd P/E, PEG, EV/FCF, EV/EBITDA, P/S, FCF 마진, 마진, ROE). 참고: 이 페이지는 종종 JS로 렌더링됩니다. WebFetch가 빈 껍데기를 반환하면 Chrome 도구로 전환하거나 Alpha Vantage 풀에 의존하십시오.
개요/매출 궤적 → .../stocks/TICKER/ 및 .../financials/?p=quarterly (최근 ~6분기 매출 + 전년 대비 % → 가속/안정/감속).
해외 20-F/ADR 제출자(페이지 없음) → WebSearch로 최신 IR 자료를 검색하십시오.

실시간 가격 및 옵션 → Robinhood 커넥터 (get_equity_quotes, get_option_chains; 계정 연결됨, Cowork에서 작동). Robinhood를 현재 가격에 사용하십시오. Alpha Vantage 종가는 지연될 수 있습니다.

매크로/시장 상황 → WebSearch "SPY vs 200-day MA [월 연도]" (BULL(강세)은 200일선 위, BEAR(약세)는 아래); 또한 VIX 및 10년물 금리 추세를 기록하십시오(장기 소프트웨어는 금리에 민감함). 기억에서 매크로 촉매제를 인용하지 말고, 연도를 확인하십시오.

로컬 대안 (Cowork가 아닌, 아웃바운드 HTTP가 가능한 머신): python scripts/finnhub_metrics.py TICKER 및 python scripts/cohort_trajectory_sec.py TICKER (SEC XBRL 궤적; 경로는 리포지토리 루트 기준). Cowork 샌드박스는 python/curl에서 아웃바운드 HTTP를 차단하므로 스크립트는 로컬 전용입니다.

포워드 PEG 참고: 화면상 PEG / fwd P/E는 화면 용도일 뿐입니다. 2단계에서는 실제 실적 발표의 유기적 포워드 성장률을 기반으로 듀러블 PEG를 다시 계산합니다.

2단계 — 성장 품질 / PEG-트랩 확인 (가장 가치 높은 단계)

부풀려졌거나 과거 지향적인 성장률을 기반으로 한 낮은 PEG는 트랩입니다. 어떤 배수도 신뢰하기 전에, 지속 가능한(듀러블) 포워드 성장률로 PEG를 다시 계산하십시오. 다음을 제거하십시오: 일회성 선취매/기간 라이선스/EOL 인식; M&A로 부풀려진 보고 성장률(인수 제외 유기적 성장률을 찾으십시오); 지불-거래량 성장률(혼합 매출이 아닌 반복 GP/ARR 사용); EPS를 일시적으로 끌어올린 일회성 마진 개선; 금리 완화 시 역전되는 이자/투자 수익.

듀러블 PEG = fwd P/E ÷ 듀러블 포워드 성장률 %. 듀러블 PEG ≫ 화면 PEG라면, "저평가" 논제는 실패합니다. 주요 실적 발표 / 8-K / 트랜스크립트에서 NRR(순 잔존율), RPO(잔여 성과 의무), 유기적 M&A 제외 성장률을 풀링하십시오(WebSearch / Tavily 사용), 뉴스 요약은 사용하지 마십시오. EBITDA가 없는 SaaS의 경우 EV/EBITDA는 종종 n/m입니다. EV/FCF + FCF 마진에 의존하십시오. FCF가 음수이면 EV/FCF도 n/m입니다. → 신뢰할 수 있고 날짜가 명시된 FCF 경로가 필요하며, EV/S를 듀러블 성장률과 비교하십시오. 유일한 지지점이 TAM 내러티브라면 품질 기준(2.5c단계)을 통과하지 못합니다.

2.5단계 — 세 가지 하드 게이트 (매수는 세 가지를 모두 통과해야 함)

이것들은 목표를 인코딩합니다. 어떤 게이트든 통과하지 못한 종목은 매수(BUY)가 될 수 없습니다. 최대 판결은 WAIT/HOLD/AVOID입니다.

(a) 촉매제 게이트. ~2분기 이내에 구체적이고, 날짜가 명시되었으며, 현실적인 촉매제가 있어야 합니다 (실적 발표, 제품 출시, 계약/PPA, 규제 결정, 가이던스 상향 관행). "싸고 인내심 있는" 것은 촉매제가 아닙니다. 촉매제 없음 → 최대 판결 = WAIT (또는 이미 보유 중이고 자격이 있다면 HOLD).

(b) 모멘텀 게이트. 확인된 하락 추세(즉, 가격이 하락하는 50일선 아래에 있고 50일 < 200일 (데드 크로스), 또는 RSI < ~40에 음수 MACD)에서는 매수(BUY)를 개시하지 마십시오. 큰 폭의 하락은 매수 신호가 아니라 주의 이유입니다. 이러한 종목은 명시적인 회복 트리거(예: "$X에서 거래량을 동반한 50일선 회복 시 매수")와 함께 WAIT입니다. 건설적 = 가격 ≥ 상승하는 50일선, 또는 50일 ≥ 200일선, 또는 RSI 45–65에서 상승 전환하는 바닥 형성. (모멘텀은 청산/축소 타이밍이지만 진입을 위한 게이트입니다.)

(c) 품질 / 문샷 기준. 다음의 경우 AVOID: 수익 없음 또는 수익 경로 없음; 신뢰할 수 있는 날짜 경로 없는 음수 FCF; TAM/스토리로만 정당화되는 밸류에이션; 또는 규모가 작은 단일 제품 바이너리 리스크. "상승 여력"이 아무리 커 보여도 투기적 꼬리를 차단합니다.

메가캡 듀러블 복합 성장 기업(CRM/NOW/WDAY/PANW 유형)은 모멘텀 게이트에서 확장된 관련성에 대한 이점이 주어집니다. 이들에 대한 킬 신호는 성장 둔화이지 가격 변동이 아닙니다.

3단계 — 불/베어/PM 논쟁 실행

1~2개 티커에 대해서는 인라인으로 추론합니다. 포트폴리오의 경우 Opus 하위 에이전트를 사용하고, 티커별로 파이프라인을 구성합니다: parallel(bull, bear) → PM. 각 에이전트는 고정되고 날짜가 명시된 숫자를 받고(가격/밸류에이션을 환각할 수 없음) 최근 촉매제에 대해서만 WebSearch를 사용할 수 있습니다.

Bull (낙관론) — 가장 강력한 증거 기반 장기 매수 논거: 해자/병목 지점 + 가격 결정력, 듀러블 성장, 날짜가 명시된 촉매제, 그리고 모멘텀 설정.
Bear (비관론) — 반대의 가장 강력한 논거: 상품화/참여자 리스크, 둔화, 혼란, 밸류에이션, 기술적/모멘텀 붕괴, 거버넌스, 회사를 망가뜨릴 수 있는 바이너리 리스크.
Portfolio manager (포트폴리오 매니저) — 낙관/기본/비관 시나리오 확률을 할당하고, 확률 가중 ~12개월 기대값(EV) 과 스큐를 계산하고, 세 게이트를 확인한 후 결정합니다.

4단계 — 5개 렌즈로 점수 매기기 (병목 우선)

병목 vs 참여자 (1차) — 가격 결정력을 가진 공급/수요 병목 지점(시스템 오브 레코드, 데이터 중력, 전환 비용)을 소유했는가, 아니면 상품화 가능한 참여자인가. 싼 참여자 = 가치 함정; 듀러블 병목 = 배수를 정당화.
궤적 (2차 미분) — 가속 / 안정 / 감속.
절대 성장 — 동일 규모 경쟁사 대비 실제 전년 대비 % 수준.
밸류에이션 (FCF 우선) — 듀러블 PEG (2단계), FCF 마진, EV/FCF (Rule-of-40 고려).
모멘텀 (진입 게이트; 청산 맥락) — 50/200일선 위치 및 기울기, RSI/MACD, 52주 위치. 목표에 따라 신규 매수에 대한 게이트이지, 동점 해소 요인이 아닙니다. → AI 분류 버킷: 가속(Accelerant) / 생존(Survivor) / 붕괴(Disrupted).

5단계 — 판결 (백지 상태) + EV + 크랙

모든 종목을 보유하지 않은 것처럼 판단하십시오: "오늘, 이 가격에 개시하겠는가?" 보유는 세금 각주일 뿐입니다. BUY 요구사항: 세 게이트 모두 통과 + 확률 가중 12개월 EV ≥ ~+20–25% 및 양의 스큐. BUY는 EV 순으로 순위를 매깁니다.

분류 (Stock Pool 허브 Decision에 매핑):

판결	허브 결정	의미
확신 매수(CONVICTION BUY)	Conviction Buy	최고 EV, 모든 게이트 통과, 공정한 듀러블 성장 가격에 듀러블 병목 보유
매수(BUY)	Buy	오늘 보유; 게이트 통과; EV 기준 충족
축적/분할 매수(ACCUMULATE / SCALE)	Accumulate	원하는 품질이지만, 단계적으로 진입(모멘텀이 아직 건설적이지 않거나 정의된 진입 구간에 있음)
대기(WAIT)	Watch	올바른 종목, 잘못된 가격/타이밍 — 명시적 진입/회복 트리거 제공
보유(HOLD)	Hold/Keep	보유 중, 자격에 의해 보유, 추가 매수 없음
축소(핵심 보유)(TRIM (keep core))	Trim	듀러블하지만 확장/비싸고 여전히 성장 중 → 적정 비중으로, 청산하지 않음
감소(REDUCE)	Reduce / Sell-Exit	확장 및 둔화 중, 또는 논제 붕괴 → 축소/청산
회피(AVOID)	Avoid	참여자 / 가치 함정 / 가격-진정한-해자 아님 / 문샷

다음으로 종료:

크랙 — 논제가 완벽한가, 아니면 남은 위험이 있는가? 가장 위협하는 한 가지를 명시하십시오.
진입 / 규모 — 진입 가격대; 시장 상황(BEAR에서는 더 작게), 확신도, 및 포트폴리오 적합성(이미 특정 테마에 집중된 경우 해당 테마의 새 종목은 집중과 경쟁하므로 불이익)에 따라 규모를 결정하십시오. 현금을 초과하지 말고, 마진을 사용하지 마십시오.
모니터 (무엇이 이를 뒤집는가) — 판결을 뒤집는 단일 지표.
확신도 결정 요인 — 다음의 경우 낮춤: 얇은 커버리지, 해외 20-F 제출자, 공개되지 않은 NRR, 실적 발표 전 바이너리 리스크, 과중한 M&A/지불/이자 수익 왜곡, 또는 마지막 실적보다 오래된 데이터.
시점 명시 — 판결에 타임스탬프를 찍고, 다음 실적 발표 시 재실행하십시오.

목표가 삼각 측량 — 애널리스트 목표가에만 의존하지 마십시오(지연/낙관적이며, 등급 분산이 넓으면 할인하십시오). 역 DCF 또는 포워드 EPS × 정당화 배수로 교차 확인하십시오.

Stock Pool — 마스터 허브에 기록

사용자가 Notion 허브를 유지하는 경우, 종목별 행 업데이트를 제안하고 매핑하십시오: Decision (위 분류) · Fwd P/E · PEG (듀러블) · Tgt Upside % · Trend (모멘텀 게이트로부터 상승/혼합/하락) · Last Px + Px Checked (Robinhood) · Metrics Updated (Alpha Vantage LatestQuarter/오늘) · Rationale (한 줄 논제 + 크랙) · Key Metrics (듀러블 PEG, EV/FCF, FCF 마진, 성장률). 신선도 날짜를 항상 표시하여 오래된 데이터를 시각적으로 확인할 수 있게 하십시오. 종목별 분석 페이지 제목은 TICKER — YYYY-MM-DD — VERDICT 형식을 유지하십시오.

stock-debate — 주식 논쟁 엔진