stock-debate — Deterministische Bull/Bär/PM-Urteilsmaschine (v2)
Ziel: Maximierung des absoluten, wahrscheinlichkeitsgewichteten Aufwärtspotenzials, abhängig von einem realistischen, datierten Katalysator und konstruktivem Momentum. Günstigkeit allein ist nie ein Kauf; ein großer Drawdown ist nie ein Kauf; ein No-Revenue/TAM-Story-Moonshot ist nie ein Kauf. Erstellen Sie ein ehrliches, entscheidungsreifes Urteil durch: (1) deterministisches Festlegen der Zahlen mit Zeitstempel, (2) Prüfen, ob das Wachstum echt ist, (3) Durchlaufen von drei harten Hürden, (4) Führen einer adversarialen Bull/Bär/PM-Debatte, (5) Bewertung im 5-Linsen-Rahmenwerk und (6) Rückgabe eines unvoreingenommenen Urteils mit Einstiegspunkt, Erwartungswert und dem verbleibenden Risiko.
Harte Regeln: Niemals einen Kauf ohne Kassencheck empfehlen; nie auf Margin gehen (Cash ≥ 0). Handelsdetails vor jeder Ausführung bestätigen. Dieses Skill ENDET mit der Analyse – es platziert keine Trades.
Schritt 1 — Deterministische Daten ZUERST (Quelle der Wahrheit; niemals Nachrichten/Gedächtnis für Zahlen)
Jeder Kurs / jedes Multiple / jeder Trend im Urteil muss auf einen deterministischen Abruf unten zurückgehen, und jede Kennzahl muss mit einem Zeitstempel versehen sein (erfassen Sie das Stand-/Letztquartal-Datum). Der häufigste Fehler ist eine veraltete oder falsch abgelesene Zahl – schützen Sie sich explizit davor: Wenn die abgerufenen Daten älter sind als das letzte Quartalsergebnis des Unternehmens, rufen Sie sie erneut ab.
Primäre Quelle im Cowork — Alpha Vantage MCP (strukturiert, ein Aufruf deckt die meisten Daten ab):
COMPANY_OVERVIEW(TICKER)→ KGV (forward), KGV (trailing), PEG, EV/EBITDA, EV/Umsatz, KUV, Margen, ROE, Analysten-Zielkurs + Rating-Streuung, 50d & 200d GD, 52-Wochen-Hoch/-Tief, Umsatz-/Gewinnwachstum,LatestQuarter(als Frischestempel).EARNINGS_ESTIMATES(TICKER)→ Gewinn- und Umsatzschätzungen (forward) (für dauerhaftes PEG, Schritt 2).CASH_FLOW(TICKER)+BALANCE_SHEET(TICKER)→ Berechnung von EV/FCF und FCF-Marge (die FCF-zuerst-Linse).EARNINGS_CALENDAR/ Gewinndatum → die Katalysator-Hürden-Uhr.RSI,MACD,ADX(undSMA50/200, falls nicht in der Übersicht) → die Momentum-Hürde.NEWS_SENTIMENT(TICKER)→ aktuelle Katalysatoren / Stimmung.- Budget: Kostenloser Schlüssel = 25 Requests/Tag, ~1/Sekunde. Batch ≤ 20 Namen/Tag, Aufrufe staffeln und
Metrics Updatedstempeln. Aufrufe für die vertiefte Analyse-Shortlist reservieren; nicht alle ~100 auf einmal aktualisieren.
Fallback / Gegencheck — WebFetch (über Anropes Fetch-Dienst; kostenlos, ohne Berechtigung):
- Bewertungsscreen →
https://stockanalysis.com/stocks/TICKER/statistics/(Kurs, KGV (forward), PEG, EV/FCF, EV/EBITDA, KUV, FCF-Marge, Margen, ROE). HINWEIS: Diese Seite wird oft mit JS gerendert – wenn WebFetch eine leere Hülle zurückgibt, auf die Chrome-Tools ausweichen oder auf den Alpha Vantage-Abruf verlassen. - Übersicht / Umsatzverlauf →
.../stocks/TICKER/und.../financials/?p=quarterly(letzte ~6 Quartale Umsatz + YoY% → Beschleunigend / Abflachend / Verlangsamend). - Ausländische 20-F/ADR-Einreicher ohne Seite →
WebSearchnach der neuesten IR-Mitteilung.
Live-Kurs & Optionen → der Robinhood-Connector (get_equity_quotes, get_option_chains; konto-verbunden, funktioniert im Cowork). Robinhood für den aktuellen Stand verwenden; der Alpha Vantage-Schlusskurs kann nachlaufen.
Makro/Regime → WebSearch „SPY vs 200-day MA [Monat Jahr]“ (BULL oberhalb / BEAR unterhalb); ebenfalls VIX und den 10y-Rendite-Trend notieren (langlaufende Software ist zinssensitiv). Niemals einen Makro-Katalysator aus dem Gedächtnis zitieren – das Jahr überprüfen.
Lokale Alternative (Rechner mit ausgehendem HTTP, nicht Cowork): python scripts/finnhub_metrics.py TICKER und python scripts/cohort_trajectory_sec.py TICKER (SEC XBRL-Verlauf; Pfade relativ zum Repo-Root). Die Cowork-Sandbox blockiert ausgehenden HTTP von Python/curl, daher sind Skripte nur lokal nutzbar.
Hinweis zum Forward-PEG: Das Screen-PEG / KGV (forward) dient nur als Screen – Schritt 2 berechnet das dauerhafte PEG auf Basis der tatsächlichen, organischen Forward-Wachstumsrate aus der Gewinnmitteilung.
Schritt 2 — Wachstumsqualität / PEG-Fallen-Check (der wichtigste Schritt)
Ein niedriges PEG auf aufgeblähtem oder rückwärtsgewandtem Wachstum ist eine Falle. Bevor Sie sich auf ein Multiple verlassen, berechnen Sie das PEG auf Basis des DAUERHAFTEN Forward-Wachstums neu. Herausrechnen: einmalige Vorzieheffekte / Term-Lizenzen / EOL-Erlöse; durch M&A aufgeblähtes berichtetes Wachstum (die ORGANISCHE, ex-Akquisitions-Rate finden); Zahlungs-VOLUMEN-Wachstum (wiederkehrenden GP / ARR verwenden, nicht gemischten Umsatz); einmalige Margensprünge, die den Gewinn hochtreiben; Zinserträge, die bei sinkenden Zinsen zurückgehen.
dauerhaftes PEG = KGV (forward) ÷ dauerhafte Forward-Wachstumsrate %. Wenn das dauerhafte PEG ≫ Screen-PEG, scheitert die „günstige“ These. NRR / RPO / organisches ex-M&A aus der primären Gewinnmitteilung / 8-K / Transkript ziehen (WebSearch / Tavily), niemals aus einer Nachrichtenzusammenfassung. EV/EBITDA ist für Pre-EBITDA-SaaS oft n/m – auf EV/FCF + FCF-Marge abstützen. Wenn FCF negativ ist, ist EV/FCF ebenfalls n/m → einen glaubwürdigen, datierten Pfad zum FCF fordern und EV/S gegen das dauerhafte Wachstum beurteilen; wenn die einzige Stütze die TAM-Erzählung ist, scheitert es am Qualitätsmindestmaß (Schritt 2.5c).
Schritt 2.5 — DREI HARTE HÜRDEN (ein KAUF muss alle drei bestehen)
Diese kodieren das Ziel. Ein Name, der eine Hürde nicht besteht, kann kein KAUF sein – maximal WARTEN/HALTEN/VERMEIDEN.
(a) Katalysator-Hürde. Es muss einen konkreten, datierten, realistischen Katalysator innerhalb von ~2 Quartalen geben (Gewinne, Produkteinführung, Vertrag/PPA, Regulierungsentscheidung, Cadence von Gewinnsteigerungen). „Günstig und geduldig“ ist kein Katalysator. Kein Katalysator → maximales Urteil = WARTEN (oder HALTEN, wenn bereits aus gutem Grund gehalten).
(b) Momentum-Hürde. Keinen KAUF in einem bestätigten Abwärtstrend einleiten – d.h. Kurs unter einem fallenden 50d GD UND 50d GD < 200d GD (Todeskreuz), oder RSI < ~40 mit negativem MACD. Ein großer Drawdown ist ein Grund zur Vorsicht, kein Kaufsignal. Solche Namen sind WARTEN mit einem expliziten Rückeroberungs-Trigger (z.B. „Kauf bei Rückeroberung des 50d GD bei $X mit Volumen“). Konstruktiv = Kurs ≥ steigender 50d GD, oder 50d GD ≥ 200d GD, oder Bodenbildung mit RSI 45–65, der sich nach oben dreht. (Momentum ist Timing für Ausstiege/Teilverkäufe, aber eine Hürde für Einstiege.)
(c) Qualitäts-/Moonshot-Mindestmaß. VERMEIDEN wenn: vor Umsatz oder ohne Gewinnpfad; negativer FCF ohne glaubwürdigen, datierten Pfad; Bewertung nur durch TAM/Story gerechtfertigt; oder ein zu kleines Einprodukt-Binärwesen. Begrenzt das spekulative Ende, egal wie groß das „Aufwärtspotenzial“ aussieht.
Mega-Cap-durable-Compounder (CRM/NOW/WDAY/PANW-Typ) erhalten beim Momentum-Gate einen verlängerten Relevanz-Vertrauensvorschuss; das Kill-Signal für sie ist Wachstumsverlangsamung, nicht ein Kurszittern.
Schritt 3 — Die Bull/Bär/PM-Debatte durchführen
Für 1–2 Ticker inline begründen. Für einen Korb Opus-Subagenten verwenden, Pipeline pro Ticker:
parallel(bull, bear) → PM. Jeder Agent erhält die FESTGESCHLOSSENEN, datierten Zahlen (kann Kurs/Bewertung nicht halluzinieren) und darf NUR für aktuelle Katalysatoren WebSearch verwenden.
- Bull — stärkster evidenzbasierter Long-Fall: Burggraben/Engpass + Preissetzungsmacht, dauerhaftes Wachstum, der datierte Katalysator und das Momentum-Setup.
- Bär — stärkster Fall dagegen: Kommoditisierung/Teilnehmerrisiko, Verlangsamung, Disruption, Bewertung, technischer/Momentum-Zusammenbruch, Governance, das Binärereignis, das es zerbrechen könnte.
- Portfolio-Manager — Wahrscheinlichkeiten für Bull/Base/Bear-Szenarien zuweisen, einen wahrscheinlichkeitsgewichteten ~12m-Erwartungswert (EV) und die Schiefe berechnen, die drei Hürden prüfen, dann entscheiden.
Schritt 4 — Bewertung mit den 5 Linsen (Engpass zuerst)
- Engpass vs. Teilnehmer (primär) — besitzt einen Angebots-/Nachfrage-Engpass mit Preissetzungsmacht (System of Record, Daten-Sogwirkung, Wechselkosten) vs. ein kommoditisierbarer Teilnehmer. Günstiger Teilnehmer = Value Trap; dauerhafter Engpass = verdient sein Multiple.
- Verlauf (2. Ableitung) — Beschleunigend / Abflachend / Verlangsamend.
- Absolutes Wachstum — tatsächliches YoY%-Niveau im Vergleich zu gleich großen Peers.
- Bewertung (FCF zuerst) — dauerhaftes PEG (Schritt 2), FCF-Marge, EV/FCF über Rule-of-40.
- Momentum (HÜRDE für Einstiege; Kontext für Ausstiege) — 50/200d Position & Steigung, RSI/MACD, 52w-Position. Per Zielsetzung ist dies eine Hürde für Neukäufe, kein Tie-Breaker. → AI-Bifurkations-Bucket: Accelerant / Survivor / Disrupted.
Schritt 5 — Urteil (unvoreingenommen) + Erwartungswert + der Riss
Beurteilen Sie jeden Namen so, als ob Sie nichts davon hielten: „Würde ich heute zu diesem Kurs einsteigen?“ Gehalten ist eine Steuerfußnote. Ein KAUF erfordert: alle drei Hürden bestanden + wahrscheinlichkeitsgewichteter 12m-EV ≥ ~+20–25% mit positiver Schiefe. BUYs nach EV sortieren.
Taxonomie (abgebildet auf den Decision-Hub im Aktien-Pool):
| Urteil | Hub-Entscheidung | Bedeutung |
|---|---|---|
| CONVICTION BUY | Conviction Buy | Top-EV, alle Hürden bestanden, dauerhafter Engpass zu einem fairen dauerhaften Wachstumspreis |
| BUY | Buy | Heute kaufen; Hürden bestanden; EV-Schwelle erreicht |
| ACCUMULATE / SCALE | Accumulate | Qualität, die Sie wollen, aber stufenweise aufbauen (Momentum noch nicht konstruktiv, oder in einer definierten Einstiegszone) |
| WAIT | Watch | Richtiger Name, falsches Niveau/Timing – expliziten Einstiegs-/Rückeroberungs-Trigger angeben |
| HOLD | Hold/Keep | Gehalten, aus gutem Grund gehalten, keine Aufstockung |
| TRIM (keep core) | Trim | Dauerhaft, aber überzogen/teuer und immer noch wachsend → richtig dimensionieren, nicht aussteigen |
| REDUCE | Reduce / Sell-Exit | Überzogen und verlangsamend, oder These gebrochen → reduzieren/aussteigen |
| AVOID | Avoid | Teilnehmer / Value Trap / Preis-statt-Graben / Moonshot |
Abschließen mit:
- Der Riss — ist die These wasserdicht, oder gibt es einen verbleibenden Riss? Nennen Sie die eine Sache, die sie am meisten bedroht.
- Einstieg / Größe — Einstiegsniveau/–niveaus; Größe nach Regime (kleiner im BEAR), Überzeugung und Portfolio-Passung (Aufstockung eines bereits überfüllten Faktors bestrafen – z.B. wenn das Buch bereits in einem Thema konzentriert ist, konkurriert ein neuer Name in diesem Thema mit dieser Konzentration). Niemals Cash übersteigen; nie auf Margin.
- Überwachung (was kippt dies) — die einzelne Kennzahl, deren Änderung das Urteil umkehrt.
- Vertrauenstreiber — NIEDRIGER bei: dünner Coverage, ausländischen 20-F-Einreichern, nicht offengelegtem NRR, einem Binärereignis vor Gewinn, starken M&A/Zahlungs-/Zinsertrags-Verzerrungen oder Daten älter als das letzte Quartalsergebnis.
- Zeitpunkt — Urteil mit Datum versehen; zum nächsten Quartalsergebnis neu durchführen.
Zielkurs triangulieren — sich nicht allein auf den Sell-Side AnalystTargetPrice verlassen (nachlaufend/optimistisch, und bei breiter Rating-Streuung abschlagen). Mit Reverse-DCF oder einem Forward-EPS × gerechtfertigtem Multiple gegenchecken.
Rückmeldung an den Aktien-Pool — Master-Hub
Wenn der Nutzer den Notion-Hub pflegt, Angebot zur Aktualisierung der zeilenweisen Daten, Abbildung:
Decision (Taxonomie oben) · Fwd P/E · PEG (dauerhaft) · Tgt Upside % · Trend (Uptrend/Mixed/Downtrend aus der Momentum-Hürde) · Last Px + Px Checked (Robinhood) · Metrics Updated (Alpha Vantage LatestQuarter/heute) · Rationale (Einzeiler-These + der Riss) · Key Metrics (dauerhaftes PEG, EV/FCF, FCF-Marge, Wachstum). Immer die Frischedaten stempeln, damit Veralterung sichtbar ist. Der Titel der Analyse-Seite pro Name bleibt TICKER — YYYY-MM-DD — VERDICT.